固態(tài)電池深度系列三：產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)持續(xù)突破 固態(tài)進(jìn)入中試關(guān)鍵期
產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展超預(yù)期，固態(tài)進(jìn)入中試關(guān)鍵期。固態(tài)電池在國(guó)家大力支持下，近半年產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展迅速。從電芯端看，比亞迪、國(guó)軒高科、一汽集團(tuán)60Ah車(chē)規(guī)級(jí)電芯已下線，能量密度可達(dá)350-400Wh/kg，充電倍率1C，循環(huán)壽命1000次，節(jié)奏時(shí)間早于預(yù)期半年左右。工信部項(xiàng)目預(yù)計(jì)25年底前進(jìn)行中期審查，目前電池材料體系已定型，原材料性能已達(dá)量產(chǎn)要求，核心難點(diǎn)在于電池制造工藝，預(yù)計(jì)25H2-26H1進(jìn)入中試線落地關(guān)鍵期，第一波設(shè)備陸續(xù)到位調(diào)試優(yōu)化，第二波設(shè)備預(yù)期年底升級(jí)改造，固態(tài)電池有望進(jìn)入測(cè)試+設(shè)備迭代關(guān)鍵期。
家電行業(yè)周報(bào)(25年第23周)：618中段廚房小家電需求迎加速 家電內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)良好
本周研究跟蹤與投資思考：618 大促行至中段，廚房小家電需求依然加速增長(zhǎng)，在第22 周增長(zhǎng)靚麗，預(yù)計(jì)有望在618 期間實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
煤炭行業(yè)周報(bào)：港口庫(kù)存持續(xù)釋放 焦炭開(kāi)啟第三輪提降
港口庫(kù)存持續(xù)走低，產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)反彈受阻。本周，動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中有降，尤其是產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)反彈受，隨著高溫天氣增多，需求邊際改善，價(jià)格有望止跌企穩(wěn)。
稀土磁材行業(yè)周報(bào)：行業(yè)大幅跑贏基準(zhǔn) 稀土精礦價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
市場(chǎng)行情：本周稀土磁材行業(yè)上漲5.93%，跑贏基準(zhǔn)5.05pct據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，本周1稀土磁材行業(yè)大幅上漲5.93%，跑贏基準(zhǔn)（滬深300）5.05pct。行業(yè)估值（市盈率TTM）升3.6x 至65.17x，當(dāng)前處于79.2%2歷史分位。
房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：“核心區(qū)+好產(chǎn)品”率先止跌回穩(wěn) 重申關(guān)注中線布局
周度觀點(diǎn)：核心區(qū)及好房子率先止跌回穩(wěn)逐步被驗(yàn)證及市場(chǎng)接受。本周受端午假期影響，重點(diǎn)50城新房備案口徑成交環(huán)比降33.4%，盡管短期成交存在波折，但隨著核心城市核心區(qū)供需格局改善，疊加過(guò)去限價(jià)帶來(lái)的優(yōu)質(zhì)住房相對(duì)稀缺，“核心區(qū)+好產(chǎn)品”正率先止跌回穩(wěn)。隨著半年末房企加大營(yíng)銷(xiāo)力度及優(yōu)質(zhì)房源供應(yīng)，預(yù)計(jì)短期成交環(huán)比有望恢復(fù)上行，但同比由于上年高基數(shù)或小幅下滑。
航空航天行業(yè)周刊：日本月球著陸器失敗，中國(guó)成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌衛(wèi)星
“RESILIENCE” 號(hào)是日本 ispace 公司 “SMBC x HAKUTO-R 月球探測(cè)合資任務(wù)”（Mission 2）的航天器單元，這是該公司月球探索計(jì)劃的最新進(jìn)展。它于 2025 年 1 月 15 日搭乘 SpaceX 獵鷹 9 號(hào)火箭從卡納維拉爾角太空軍基地發(fā)射升空，并將在數(shù)日后嘗試著陸于月球的冷海（Mare Frigoris）區(qū)域。
消費(fèi)品行業(yè)2025年端午假期旅游數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：旅游收入符合預(yù)期 靜待暑期休閑旅游需求釋放
據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，2025 年端午假期期間，全國(guó)國(guó)內(nèi)出游1.19 億人次/+5.7%；國(guó)內(nèi)出游總花費(fèi)427.30 億元/+5.9%。出入境旅游日均196.9 萬(wàn)人次，同比+2.7%。綜合來(lái)今年端午假期旅游收入表現(xiàn)平穩(wěn)，出行人次保持中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，人均消費(fèi)能力整體保持穩(wěn)定，受降雨等極端天氣因素影響，旅游人次&人員流動(dòng)量等數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，大盤(pán)旅游出行需求表現(xiàn)相對(duì)平淡，建議后續(xù)關(guān)注暑期休閑旅游需求釋放推動(dòng)行業(yè)景氣度上行。
國(guó)投證券醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫(kù)之：創(chuàng)新藥投融資 2025年5月全球市場(chǎng)創(chuàng)新藥VC&PE投融資維持同比正增長(zhǎng)
為了更前瞻和領(lǐng)先地觀測(cè)CXO 行業(yè)的景氣度變化，我們借助創(chuàng)新藥VC&PE 投融資情況作為先行指標(biāo)，從年度、季度、月度等不同時(shí)間維度進(jìn)行觀察。2025 年5 月全球市場(chǎng)創(chuàng)新藥VC&PE 投融資同比正增長(zhǎng)。
化肥及農(nóng)藥行業(yè)：2025年5月月度觀察-國(guó)際鉀肥價(jià)格持續(xù)上漲 突發(fā)事件影響農(nóng)藥供給
鉀肥供需緊平衡，國(guó)際鉀肥價(jià)格持續(xù)上行。我國(guó)是全球最大的鉀肥需求國(guó)，而鉀肥資源供給相對(duì)不足，進(jìn)口依存度超過(guò)60%，2024 年我國(guó)氯化鉀產(chǎn)量550 萬(wàn)噸，同比降低2.7%，進(jìn)口量1263.3 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.1%，創(chuàng)歷史新高。截至2025 年5 月底，國(guó)內(nèi)氯化鉀港口庫(kù)存為198 萬(wàn)噸，較去年同期減少112 萬(wàn)噸，降幅為36.3%。未來(lái)由于糧食生產(chǎn)安全愈發(fā)被重視，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鉀肥安全庫(kù)存量將提升到400 萬(wàn)噸以上。
保險(xiǎn)行業(yè)2025年4月保費(fèi)收入點(diǎn)評(píng)：壽險(xiǎn)保費(fèi)回暖 財(cái)險(xiǎn)增速穩(wěn)定
近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局公布2025 年1-4 月保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，人身險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)保費(fèi)高增帶動(dòng)整體增速持續(xù)改善，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的車(chē)險(xiǎn)和非車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)增速保持穩(wěn)定，行業(yè)整體延續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：OECD再度下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)7009億美元
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織指出，特朗普政府貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成更大沖擊，因此全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩幅度超過(guò)幾個(gè)月前的預(yù)期，最新2025年和2026年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期均為2.9%，較今年3月預(yù)測(cè)值分別下調(diào)0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)。
汽車(chē)行業(yè)周刊：北京新增小客車(chē)指標(biāo)10萬(wàn)個(gè)，比亞迪回應(yīng)經(jīng)銷(xiāo)商“暴雷”
5月29日，商務(wù)部召開(kāi)例行新聞發(fā)布會(huì)。發(fā)言人表示，歐盟對(duì)中國(guó)乘用車(chē)及輕型卡車(chē)輪胎產(chǎn)品發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查，中方對(duì)此高度關(guān)切。貿(mào)易保護(hù)主義做法只會(huì)人為增加消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，制造貿(mào)易壁壘，干擾價(jià)值鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通，對(duì)雙方都不利。中方一貫主張合理審慎使用貿(mào)易救濟(jì)措施，敦促歐方不要貿(mào)然采取貿(mào)易限制舉措，與中方通過(guò)對(duì)話協(xié)商解決彼此關(guān)切。我們將密切關(guān)注歐方后續(xù)行動(dòng)，并堅(jiān)決維護(hù)中國(guó)企業(yè)合法權(quán)益。
環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)：有序推動(dòng)綠電直連 鼓勵(lì)項(xiàng)目參與電力交易
本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊表現(xiàn)出現(xiàn)分化。環(huán)保（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)上漲3.42%，漲幅位于行業(yè)第一；公用事業(yè)（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌0.18%，跌幅相對(duì)較大。
汽車(chē)行業(yè)低空經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：事件催化 重視低空物流場(chǎng)景和無(wú)人機(jī)及低空反制
1）國(guó)家郵政局明確拓展郵政快遞低空應(yīng)用場(chǎng)景，關(guān)注低空無(wú)人物流。2）烏克蘭對(duì)俄五地軍用機(jī)場(chǎng)發(fā)動(dòng)無(wú)人機(jī)襲擊，重視無(wú)人機(jī)及低空反制。
IP行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告：IP玩具星辰大海 52TOYS沖刺港交所
一、52TOYS：國(guó)內(nèi)IP 玩具龍頭，自有及授權(quán)IP 雙輪驅(qū)動(dòng)。52TOYS 是中國(guó)領(lǐng)先的IP 玩具公司，截至2024 年末，公司擁有超過(guò)100 個(gè)自有及授權(quán)IP。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)，按2024 年中國(guó)GMV 計(jì)，公司為中國(guó)第二大多品類(lèi)IP 玩具公司和第三大中國(guó)IP 玩具公司。創(chuàng)始人集團(tuán)系公司大股東，萬(wàn)達(dá)電影、中國(guó)儒意參與持股。
國(guó)家發(fā)改委：加快淘汰落后及低效產(chǎn)能 己內(nèi)酰胺、丙烯酸價(jià)格上漲
5 月20 日，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)5 月份新聞發(fā)布會(huì)。國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任、委新聞發(fā)言人李超表示，國(guó)家發(fā)改委針對(duì)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題癥結(jié)，因業(yè)施策、對(duì)癥下藥、標(biāo)本兼治，化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和升級(jí)。具體來(lái)看，一是堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；二是加強(qiáng)地方約束力，破除地方保護(hù)和市場(chǎng)分割。三是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，遏制落后產(chǎn)能擴(kuò)張。四是強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，重拳整治劣質(zhì)、低價(jià)的市場(chǎng)亂象。
