體育行業(yè)蘇超火爆背后：中國體育產(chǎn)業(yè)的萬億藍(lán)海
2025 年端午假期，江蘇省五臺山體育中心人潮涌動。一場江蘇省城市足球聯(lián)賽（以下簡稱"蘇超"）中，無錫隊與南京隊的對決吸引了1.5 萬名觀眾冒雨觀賽。賽場外，一張門票可兌換南京鹽水鴨、揚(yáng)州早茶等特色美食折扣，球迷觀賽后涌入周邊商圈，帶動當(dāng)?shù)叵M(fèi)超千萬元。這場看似普通的草根賽事，正是中國體育產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的縮影——從職業(yè)聯(lián)賽到群眾賽事，從場館經(jīng)濟(jì)到體旅融合，中國體育產(chǎn)業(yè)正以"全民參與、多元賦能"的姿態(tài)，邁向7 萬億規(guī)模的黃金時代。
黃酒行業(yè)深度研究報告：中國黃酒 復(fù)興在望
珠玉蒙塵，中國黃酒源遠(yuǎn)流長，商業(yè)模式佳，價值長期被低估。黃酒與啤酒、葡萄酒并稱世界三大古酒，擁有著數(shù)千年歷史，承載著濃厚的中華文化，是中國酒業(yè)協(xié)會認(rèn)定最能代表中國的酒種。
科技行業(yè)專題研究：解讀ROBOTAXI爭議焦點 自動駕駛的關(guān)鍵十問十答
自動駕駛是最具落地潛力的物理AI（Physical AI）應(yīng)用之一，正加速從實驗室走向現(xiàn)實。我們認(rèn)為，盡管全面普及仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但在傳感器、高性能算力平臺與算法加速融合的推動下，行業(yè)發(fā)展提速。本報告旨在剖析決定這場競賽勝負(fù)的核心要素，包括技術(shù)路徑、監(jiān)管演進(jìn)與競爭格局等。同時，我們梳理出當(dāng)前投資者的關(guān)鍵爭議焦點，幫助把握產(chǎn)業(yè)變革帶來的機(jī)遇，解答行業(yè)中關(guān)注度及爭議性最高的十個問題。首先，我們強(qiáng)調(diào)，對于迎接自動駕駛的到來，我們毋庸置疑，已做好準(zhǔn)備！
保險行業(yè)-1.5%預(yù)定利率分紅型產(chǎn)品上線：擁抱分紅轉(zhuǎn)型 考驗演示達(dá)成
事件：近期，合資壽險公司同方全球人壽新發(fā)預(yù)定利率為1.5%的分紅型產(chǎn)品「傳世尊享」終身壽險（分紅型）（F/G/J 款）, 預(yù)定利率為2.0%的同類型產(chǎn)品于6 月1 日停售，打響本輪新產(chǎn)品切換第一槍。5 月9 日，同方全球人壽新發(fā)預(yù)定利率為1.5%的「傳世尊享」(F 款)終身壽險(分紅型)、「傳世尊享」(G 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品，6 月13 日上架預(yù)定利率為1.5%「傳世尊享」(J 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品代替6 月1日停售的同類型預(yù)定利率為2%的「傳世尊享」(E 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品。
鋁行業(yè)周報：庫存接近年內(nèi)低點 淡季鋁價強(qiáng)勢上漲
宏觀：本周（6月9日-6月13日，下同）宏觀面偏中性。美國核心CPI低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升高；中美經(jīng)貿(mào)磋商就落實和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談成果的措施框架達(dá)成原則一致，但市場對未來經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂不減，宏觀情緒整體中性偏謹(jǐn)慎。
機(jī)械行業(yè)專題報告：摩托車行業(yè)2025年1-5月數(shù)據(jù)更新
1-5月內(nèi)外銷：銷量682.2萬輛，yoy+21%；150＜排量≤250cc銷售80萬輛，yoy+17%；排量＞250cc銷售40萬輛，yoy+50%。
人形機(jī)器人行業(yè)周報：智能養(yǎng)老場景應(yīng)用政策發(fā)布 長期看好人形機(jī)器人應(yīng)用場景向C端滲透
本周（2025.06.09-06.13）人形機(jī)器人指數(shù)下跌2.79%，跌幅超過同期科創(chuàng)50（-1.89%）、上證指數(shù)（-0.25%）、滬深300（-0.25%），人形機(jī)器人指數(shù)年初至今上漲20.61%。
商貿(mào)零售行業(yè)點評報告：泡泡瑪特跨界珠寶圈 旗下品牌POPOP首店開業(yè)
泡泡瑪特跨界珠寶行業(yè)，旗下品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)本周泡泡瑪特旗下珠寶品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)。POPOP 店內(nèi)產(chǎn)品以泡泡瑪特?zé)衢TIP 的解構(gòu)與延展為賣點，店內(nèi)整體SKU 整體偏少，但涵蓋項鏈、耳飾、戒指、手鏈等全品類珠寶首飾，材質(zhì)主打S925 銀，以貝珠、瑪瑙等天然輔石為點綴，憑借IP 優(yōu)勢定價在同類中偏高，介于400-3000 元之間，其中項鏈的售價最高，大約在1000～2699 元，目標(biāo)客群主要對準(zhǔn)泡泡瑪特忠實粉絲以及追求個性表達(dá)且“不差錢”的年輕人。
電力設(shè)備新能源行業(yè)周報：持續(xù)看好風(fēng)電、虛擬電廠、核聚變及固態(tài)電池投資機(jī)會
1、2025 年6 月-7 月歐盟委員會為制定首個聚變能源戰(zhàn)略展開為期4 周的征求意見，這有望強(qiáng)化歐洲在ITER 項目的研發(fā)主導(dǎo)地位、加強(qiáng)與中美日英的聚變戰(zhàn)略競爭中的優(yōu)勢，并吸引社會投資，明確發(fā)展路徑。6 月10 日《人民日報》頭版刊發(fā)對話任正非文章，在問答中任正非表述“核聚變可能是下一階段重要的能源技術(shù)革命”。
家電：如何看待小米大家電的崛起和影響？
概覽：打造人車家生 態(tài)體系，小米大家電快速突破小米集團(tuán)自2010 年成立以來，致力于智能手機(jī)、IoT 與生活消費(fèi)產(chǎn)品、智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并于2018 年上市。憑借卓越的性價比和領(lǐng)先的智能聯(lián)動技術(shù)，推動了空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等產(chǎn)品的出貨量和收入增長。2024 年小米集團(tuán)的大家電業(yè)務(wù)所在的IoT 與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入占公司總營收28.45%，2024 年小米的智能大家電業(yè)務(wù)延續(xù)高速增長勢，空調(diào)產(chǎn)品出貨量超680 萬臺，同比增速超過50%，冰箱產(chǎn)品出貨量超270 萬臺，同比增速超過30%，洗衣機(jī)產(chǎn)品出貨量超190 萬臺，同比增速超過45%。
紡織服裝行業(yè)海外趨勢跟蹤(2025年6月)：紡服出口份額加速轉(zhuǎn)移至東南亞 5月制造龍頭收入承壓
3 月以來美國紡服進(jìn)口份額加速轉(zhuǎn)移至東南亞地區(qū)，東南亞出口數(shù)據(jù)良好，5 月制造龍頭收入承壓，關(guān)注后續(xù)訂單穩(wěn)定性。
交通運(yùn)輸行業(yè)2025年中期投資展望：重視周期底部行業(yè)的價格彈性
截至2025 年6 月10 日，年初以來交運(yùn)板塊漲幅（申萬一級行業(yè)指數(shù)）約-1.3%。與之對比，滬深300 年初至今漲幅為-1.6%，板塊略微跑贏滬深300，但在申萬一級板塊中漲幅相對靠后。細(xì)分到子板塊中，快遞與物流板塊漲幅居前，其中快遞板塊漲幅較高主要依靠順豐年初以來的上漲。其余板塊走勢則偏弱。我們認(rèn)為上半年各子板塊的走勢差異體現(xiàn)出市場對于業(yè)績確定性的偏好。
電子行業(yè)周報：WSTS調(diào)高全球半導(dǎo)體銷額預(yù)期 二季度存儲產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)回暖
AI 算力帶動科技情緒回暖，關(guān)注ASIC、存儲及端側(cè)創(chuàng)新。過去一周上證上漲1.13%，電子上漲3.60%，子行業(yè)中元件上漲7.46%，電子化學(xué)品上漲1.53%。
2025AI行業(yè)發(fā)展趨勢報告：AI浪潮下的中國品牌
AI技術(shù)近兩年的發(fā)展可謂高歌猛進(jìn)，在計算能力和應(yīng)用交互上得到了突破進(jìn)展。我國的AI技術(shù)能力也不遑多讓，進(jìn)展勢如破竹。消費(fèi)者在日常生活中也開始多觸點接觸到AI技術(shù)，感受科技發(fā)展為生活帶來的正向變化；并且，并不少消費(fèi)者開始感知到，國內(nèi)的AI技術(shù)與國外已具備一較高下的能力，甚至在某些層面，比如結(jié)合中文語境的本土化應(yīng)用中，我國AI技術(shù)研究能力表現(xiàn)更佳。國人也期待AI賽道成為各個廠商、品牌未來所堅持的戰(zhàn)略投資方向，不僅能科技興國，更能實打?qū)嵉貫橄M(fèi)者提供更加好用、貼心、高品質(zhì)的產(chǎn)品體驗。
寵物行業(yè)周觀點：618寵物消費(fèi)高增 精細(xì)化、智能化養(yǎng)寵趨勢凸顯
淘天寵物行業(yè)“618”首戰(zhàn)報捷。據(jù)解數(shù)咨詢和淘天速遞，25 年各平臺“618”大促相比24 年進(jìn)一步前置，淘天第一波活動開始于5 月13 日，5 月26日結(jié)束，5 月28 日已開啟第二波售賣。近年來，消費(fèi)者的購買動機(jī)正逐步從“剛需”轉(zhuǎn)向“悅己”，而在“悅己”的情緒消費(fèi)中，寵物行業(yè)“618”銷售表現(xiàn)亮眼，其中淘天在寵物大盤占據(jù)頭部地位，占有率達(dá)67%，超同業(yè)第二名3 倍以上。淘天開賣首小時，653 個寵物品牌成交同比翻倍，寵物行業(yè)100 分鐘成交額超24 年大促首日全天，今年還有超1000 個寵物新品牌首次參與天貓“618”，其中金故、名創(chuàng)優(yōu)品、小毛豆成為成交增長最快的三個新品牌。
固態(tài)電池深度系列三：產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)持續(xù)突破 固態(tài)進(jìn)入中試關(guān)鍵期
產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展超預(yù)期，固態(tài)進(jìn)入中試關(guān)鍵期。固態(tài)電池在國家大力支持下，近半年產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展迅速。從電芯端看，比亞迪、國軒高科、一汽集團(tuán)60Ah車規(guī)級電芯已下線，能量密度可達(dá)350-400Wh/kg，充電倍率1C，循環(huán)壽命1000次，節(jié)奏時間早于預(yù)期半年左右。工信部項目預(yù)計25年底前進(jìn)行中期審查，目前電池材料體系已定型，原材料性能已達(dá)量產(chǎn)要求，核心難點在于電池制造工藝，預(yù)計25H2-26H1進(jìn)入中試線落地關(guān)鍵期，第一波設(shè)備陸續(xù)到位調(diào)試優(yōu)化，第二波設(shè)備預(yù)期年底升級改造，固態(tài)電池有望進(jìn)入測試+設(shè)備迭代關(guān)鍵期。
