計(jì)算機(jī)行業(yè)：業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼 安可迎加速成長(zhǎng)機(jī)遇
本周關(guān)鍵詞：安全可控。我們3 月份報(bào)告觀(guān)點(diǎn)判斷19 年安全可控將進(jìn)入加速發(fā)展快車(chē)道，國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)有望取得實(shí)質(zhì)性突破發(fā)展，目前從三季報(bào)情況來(lái)看，安可行業(yè)業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)，收入和利潤(rùn)均明顯改善。我們認(rèn)為隨著相關(guān)政策不斷推進(jìn)及市場(chǎng)投入進(jìn)一步加大，行業(yè)成長(zhǎng)空間充足，企業(yè)盈利能力將進(jìn)一步提升，重點(diǎn)推薦中國(guó)長(zhǎng)城、太極股份。
國(guó)防軍工行業(yè)：三季報(bào)維持增長(zhǎng)高景氣度有望延續(xù) 基金持倉(cāng)水平穩(wěn)定
1、截至10 月31 日，軍工板塊162 家公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4658.66億元，同比增長(zhǎng)2.55%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)206.04 億元，同比增長(zhǎng)9.61%。整體來(lái)看，繼中報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)后，軍工板塊三季報(bào)營(yíng)收和利潤(rùn)水平依然延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，行業(yè)景氣度提升趨勢(shì)不改。
化工行業(yè)：馬來(lái)印尼減產(chǎn)預(yù)期推高棕油價(jià)格 F141B價(jià)格創(chuàng)歷史新高
截至本周四（11 月7 日），中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（CCPI）為4111 點(diǎn)，較上周四（10 月31 日）的4156 點(diǎn)下跌1.1%?；ぃㄉ耆f(wàn)）指數(shù)收盤(pán)于2503.11點(diǎn)，較上周上漲1.7%，跑輸滬深300 指數(shù)1.0%。本周化工產(chǎn)品價(jià)格漲幅前五的為鹽酸（+7.79%）、丙酮（+5.27%）、丁二烯（+5.03%）、二氯甲烷（+4.87%）、乙烯（+4.14）；化工產(chǎn)品跌幅前五的為維生素D3（-9.02%）、雙氧水（-7.00%）、液體燒堿（-5.22%）、苯酚（-5.14%）、TDI（-4.
電商行業(yè)：王者之戰(zhàn)拉開(kāi)序幕 年度大戲還看雙十一
本屆雙十一不變的故事：格局焦灼、規(guī)模放緩、競(jìng)爭(zhēng)白熱、心水大牌。去年雙十一全網(wǎng)交易額同比增長(zhǎng)僅24%，我們預(yù)計(jì)隨今年消費(fèi)預(yù)期疲軟，雙十一同比增速將繼續(xù)下行。今年雙十一各大平臺(tái)預(yù)熱期顯著提前，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。從天貓預(yù)售數(shù)據(jù)看，大牌+低價(jià)商品仍然是促進(jìn)用戶(hù)加入購(gòu)物車(chē)+下單支付的最核心驅(qū)動(dòng)因素。
病理行業(yè)：診斷“金標(biāo)準(zhǔn)”貢獻(xiàn)超三百億潛在市場(chǎng)
病理檢查是腫瘤診斷的金標(biāo)準(zhǔn)，四大細(xì)分領(lǐng)域加深理解疾病本質(zhì)。目前病理報(bào)告被認(rèn)為是腫瘤診斷的“金標(biāo)準(zhǔn)”，可分為四大細(xì)分領(lǐng)域：組織病理、細(xì)胞病理、免疫組化病理和分子病理，逐漸探索疾病本質(zhì)。 我國(guó)注冊(cè)執(zhí)業(yè)病理醫(yī)生嚴(yán)重缺乏，目前缺口至少為6.6萬(wàn)人，多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、鼓勵(lì)病理診斷中心設(shè)置等政策有望解決行業(yè)病理醫(yī)生缺乏、資源分配不公平、醫(yī)生收入低等問(wèn)題。
醫(yī)藥生物行業(yè)：行業(yè)持續(xù)分化 優(yōu)選創(chuàng)新和細(xì)分龍頭
10 月申萬(wàn)醫(yī)藥指數(shù)上漲4.67%，顯著高于市場(chǎng)平均表現(xiàn)
汽車(chē)行業(yè)：10月重卡再超預(yù)期 推薦關(guān)注重卡產(chǎn)業(yè)鏈
投資建議：10 月重卡銷(xiāo)量約9 萬(wàn)輛，比上年同期的8 萬(wàn)輛增長(zhǎng)12.4%，環(huán)比今年9 月的8.36 萬(wàn)輛增長(zhǎng)7.7%，這是繼今年7 月以來(lái)的連續(xù)4 個(gè)月正增長(zhǎng)，主要原因在于臨近年底，各地為完成年初預(yù)定的國(guó)三及以下柴油車(chē)淘汰目標(biāo)，紛紛加大國(guó)三車(chē)限行、禁行的力度，另外傳統(tǒng)旺季，煤運(yùn)、散貨物流運(yùn)輸需求提升促進(jìn)物流重卡消費(fèi)需求，預(yù)計(jì)今年重卡有望沖擊114 萬(wàn)輛以上的銷(xiāo)量，我們認(rèn)為10 月重卡再超預(yù)期及部分上市公司Q3 季度業(yè)績(jī)依然穩(wěn)健，重卡產(chǎn)業(yè)鏈依然值得重點(diǎn)關(guān)注。
房地產(chǎn)行業(yè)：銷(xiāo)售良好 融資偏緊
供求兩端的一些積極因素推動(dòng)2019 年10 月龍頭房企的銷(xiāo)售超預(yù)期。企業(yè)融資受到限制，高信用公司優(yōu)勢(shì)更為明顯。
家用電器行業(yè)：基金重倉(cāng)家電小幅下降、空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)反彈
1）Q3 基金重倉(cāng)家電比例小幅下降，仍處于高位。2019Q3 基金持家電重倉(cāng)股比例為5.27%，較2019Q2 的5.88%下降了0.61pct，仍處于歷史相對(duì)高位，基金重倉(cāng)美的集團(tuán)和格力電器持股占流通股比有所下降。我們認(rèn)為主要原因?yàn)槿径燃译娤M(fèi)整體偏弱，基金重倉(cāng)家電龍頭意愿下降。
通信行業(yè)：運(yùn)營(yíng)商進(jìn)入5G商用階段 關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)相關(guān)公司
我國(guó)百兆以上寬帶用戶(hù)占比超八成
農(nóng)林牧漁：廣西草根調(diào)研紀(jì)要：普通養(yǎng)殖戶(hù)復(fù)產(chǎn)受阻 大型豬企擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)突顯
廣西缺豬現(xiàn)象嚴(yán)重，大型屠宰場(chǎng)日收豬量降幅超過(guò)2/3。廣西受非瘟影響大幅去產(chǎn)能，目前缺豬現(xiàn)象嚴(yán)重，大型屠宰場(chǎng)日收豬量較非瘟前降低超過(guò)2/3。廣西本地需求逾80%靠調(diào)運(yùn)滿(mǎn)足，調(diào)入省份包括貴州、東北、河南、河北、甚至新疆等地，其中，河南占比超過(guò)50%，豬價(jià)大概率持續(xù)上漲。
家電行業(yè)：雙十一即將來(lái)臨 家電品牌積極預(yù)熱
空調(diào)：主推變頻掛機(jī)，促銷(xiāo)優(yōu)惠多樣。天貓、蘇寧等平臺(tái)于10月21日開(kāi)啟“雙十一”預(yù)售，格力電器（000651.SZ）天貓旗艦店推出“限時(shí)直降、花唄免息、下單抽獎(jiǎng)”等優(yōu)惠政策，主推“品悅”、“俊越”系列變頻空調(diào)等產(chǎn)品。
物業(yè)管理行業(yè)：物管企業(yè)的增值服務(wù)探索
圍繞開(kāi)發(fā)商和業(yè)主，國(guó)內(nèi)物管企業(yè)的增值服務(wù)形成了兩大類(lèi)型。物管企業(yè)的增值服務(wù)主要分為非業(yè)主增值服務(wù)和社區(qū)增值服務(wù)兩類(lèi)。非業(yè)主增值服務(wù)主要圍繞開(kāi)發(fā)商進(jìn)行，針對(duì)開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售、竣工各個(gè)環(huán)節(jié)提供相關(guān)服務(wù)，盈利模式比較確定。
汽車(chē)行業(yè)：特斯拉19Q3財(cái)報(bào)：19Q3再次實(shí)現(xiàn)正盈利 超預(yù)期
事件：近日，特斯拉公布19Q3財(cái)報(bào)：19Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.03億美元，同比-7.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.43 億美元，同比-54.1%，繼去年三四季度以來(lái)再次實(shí)現(xiàn)正盈利。調(diào)整后每股收益為1.91 美元，同比-37%。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)：中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)正發(fā)生兩大積極變化
無(wú)關(guān)乎豬價(jià)，中國(guó)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)正發(fā)生兩大積極變化：（1）在整個(gè)生豬養(yǎng)殖-屠宰-終端產(chǎn)業(yè)鏈中，上游養(yǎng)殖業(yè)的集中度正主動(dòng)和被動(dòng)的快速提升，預(yù)計(jì)將超過(guò)中游屠宰業(yè)，這將導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)并帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)地再分配。（2）非洲豬瘟常態(tài)化已成定勢(shì)，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“高壁壘、高投入、高回報(bào)”時(shí)代。
建筑裝飾行業(yè)：建企存貨及應(yīng)收賬款研究 探尋資產(chǎn)減值形成原理及壞賬準(zhǔn)備屬性
前言：行業(yè)特性決定了“兩金”（存貨、應(yīng)收賬款）是建企資產(chǎn)重要組成部分，其中存貨主要為已完工未結(jié)算。建企相對(duì)獨(dú)特的通過(guò)完工百分比確認(rèn)收入致存貨、已完工未結(jié)算與收入確認(rèn)關(guān)系密切，且蘊(yùn)含不確定性。
