房地產(chǎn)行業(yè)：估值跌至歷史大底 基本面理想投資價值凸顯
我們認為，2019年房地產(chǎn)市場整體銷售量將維持歷史高位，同時超年初預(yù)期維持正增長；在貿(mào)易摩擦及經(jīng)濟下行壓力下，房地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟作用更為突出；行業(yè)資金面及政策面最困難時期應(yīng)該已經(jīng)過去，來年維持穩(wěn)定預(yù)期較大。同時從當前來看，需求端保持良好，將帶來房地產(chǎn)市場大概率的平穩(wěn)增長（量、價、開發(fā)等方面）。行業(yè)系統(tǒng)性風險較低。
電子行業(yè)：涅盤 國產(chǎn)替代進行時
2019 年回顧與2020 年展望。2019 年電子牛市中，半導(dǎo)體景氣復(fù)蘇和國產(chǎn)替代（韋爾/圣邦/兆易等）、TWS 滲透率提升（立訊/歌爾）、5G 基站對于高頻高速PCB 需求大增（滬電/深南/生益）、5G 手機創(chuàng)新（領(lǐng)益/鵬鼎等）是電子行業(yè)重點方向。
食品飲料行業(yè)：白酒悄然走近的布局機會
本周白酒板塊下跌3.54%，若干條負面消息影響情緒，估值及持倉回落背景下，重視年底布局期，標的上繼續(xù)推薦高端白酒茅/五/瀘，其次推薦老窖、古井、今世緣、口子窖，關(guān)注洋河。食品板塊，一是從預(yù)期底部角度來選股，推薦伊利、榨菜、中炬，二是關(guān)注有提價預(yù)期的行業(yè)及個股，重點關(guān)注調(diào)味品板塊，推薦海天、中炬，推薦細分子行業(yè)龍頭絕味、安井、桃李。
餐飲旅游行業(yè)：經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際企穩(wěn) 優(yōu)質(zhì)龍頭和低估值航空股迎布局良機
免稅：行業(yè)政策頒布時點臨近，2020 年業(yè)績彈性仍存?；厮輾v史上免稅政策頒布日期，每年年末至次年一季度多為免稅政策密集頒布期，近期海南已對進口化妝品備案管理制度進行放寬，大幅提高進口化妝品備案效率，在品牌、SKU等維度上利好離島免稅，未來預(yù)計在放寬離島免稅經(jīng)營限制及國人市內(nèi)免稅購物政策上仍有寬松空間。
家用電器行業(yè)：竣工周期已至需求改善可期 空調(diào)出貨持續(xù)正增長
家電社零數(shù)據(jù)：雙十一虹吸效應(yīng)導(dǎo)致單月家電社零景氣回落。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019 年10 月社會消費品零售總額單月同比增長7.2%（較上月下降0.6pct）；限額以上企業(yè)消費品零售總額單月同比增長1.2%（較上月下降1.9pct），家用電器和音像器材類限額以上社會消費品零售總額同比增長0.7%（較上月下降4.7pct）
銀行行業(yè)：國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行評估辦法怎么看？
日前，央行及銀保監(jiān)聯(lián)合發(fā)布了《系統(tǒng)重要性銀行評估辦法（征求意見稿）》，以建立系統(tǒng)重要性銀行評估與識別機制。
通信行業(yè)：美再次延期對華為禁令 國產(chǎn)替代進程加速
事件：11 月19 日，美國商務(wù)部發(fā)布公告，稱將再度延長對華為的臨時許可90 天。11 月22 日FCC 禁止用聯(lián)邦補貼購買華為、中興設(shè)備。
輕工行業(yè)：10月BHI再漲 建材家居市場銷售額年內(nèi)首破千億
10 月全國規(guī)模以上建材家居賣場銷售額年內(nèi)首破千億，BHI 繼“金九”之后繼續(xù)上漲，預(yù)計達到全年最高點。10 月份全國建材家居景氣指數(shù)（BHI）為113.47，環(huán)比上漲2.93 點，同比上漲11.93 點。
家電行業(yè)：廚電行業(yè)景氣回升 白電行業(yè)積極促銷去化庫存
廚電行業(yè)景氣度回升，終端需求逐步改善。11月頭部公司持續(xù)積極推動促銷，市場銷售同比增長顯著。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，“雙十一”促銷期（第44周-第46周）全網(wǎng)線上油煙機銷售額為16.1億元，同比增長12.5%；線上燃氣灶銷售額為8億元，同比增長12%。另一方面，竣工數(shù)據(jù)環(huán)比改善明顯，考慮到同期基數(shù)，我們對11、12月的竣工數(shù)據(jù)保持樂觀，預(yù)計廚電終端需求回暖將穩(wěn)步兌現(xiàn)。伴隨行業(yè)渠道庫存逐步去化，頭部公司收入表現(xiàn)有望逐季改善。
物業(yè)服務(wù)行業(yè)：三大維度12量化指標 光大物業(yè)選股框架模型
行業(yè)變革：政策與需求推動供給側(cè)進化
醫(yī)藥行業(yè)：醫(yī)保個人賬戶政策推演-藥店龍頭爭奪統(tǒng)籌機會
我國現(xiàn)行的基本醫(yī)療保險制度體系由新中國時期的勞保醫(yī)療、公費醫(yī)療制度、傳統(tǒng)農(nóng)村合作醫(yī)療保險轉(zhuǎn)變而來，現(xiàn)階段共有城鎮(zhèn)職工和城鄉(xiāng)居民兩種醫(yī)保制度。城鄉(xiāng)居民個人賬戶資金占比小，取消個人賬戶影響較小，逐步過渡為門診統(tǒng)籌。
信息技術(shù)行業(yè)：中美醫(yī)療IT全局復(fù)盤-百慮一致 殊途同歸
中美兩國在醫(yī)療服務(wù)體系、保險支付體系以及醫(yī)療監(jiān)管體系等方面有諸多不同，但追溯信息化系統(tǒng)建設(shè)本質(zhì)，我們認為兩國醫(yī)療IT 行業(yè)公司具備較高相似性與可比性
化工行業(yè)：間甲酚供應(yīng)持續(xù)緊張 維生素E價格長期看漲
因國外維生素E原料供應(yīng)影響，維生素E市場供應(yīng)緊張。新和成11月14日飼料級維生素E報價52元/kg。
房地產(chǎn)：全國土地推盤去化情況高頻跟蹤
土地推盤：【土地】本周住宅類土地供地建面1012 萬平，同比下降40%,環(huán)比上升335%;住宅類供地均價3972 元/平，同比下降13%，環(huán)比下降17%?！就票P】動態(tài)推盤情況來看，28 個重點城市11 月推盤359 套，同比-63%，環(huán)比-42%；一二三線分別推盤38、296、25 套，一二三線同環(huán)比均下降?！就票P去化】11 月4 日至11 月10 日，我們跟蹤的重點10 城共推出13144 套新房，實現(xiàn)開盤去化8149 套，平均開盤去化率62%，去化率較上周稍升。
建筑裝飾行業(yè)：政策再度加碼提供加杠桿空間 基建投資有望加速落地-國常會降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比
事件：11 月13 日國常會決定：1）降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例。
