根據(jù)反應(yīng)的原料來源和制備合成氣的工藝差異，綠色甲醇的生產(chǎn)可以分為：碳捕集耦合綠氫制甲醇、生物質(zhì)氣化、生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇、生物質(zhì)重整等。本文的測算在假設(shè)初始投資額相同的前提下，分析并比較不同技術(shù)路線產(chǎn)出甲醇的預(yù)期成本和投資回收期情況。
碳捕集耦合綠氫制甲醇：綠電降低至0.15 元/kWh，投資回收期有望達(dá)7.7 年1）綠色甲醇成本測算：假設(shè)綠電價格為0.20 元/kWh、每噸可再生CO2 捕集成本為376 元，該技術(shù)成本為4251 元/噸，主要成本來自氫氣原料費(fèi)用（74.0%）和二氧化碳原料費(fèi)用（12.9%）。
2）投資回收期測算：假設(shè)綠醇銷售價格為6500 元/噸（下同），投資回收期為10.2 年。敏感性分析：電價分別降至0.15 和0.10 元/kWh，對應(yīng)投資回收期有望縮短至7.7 年/6.2 年。
生物質(zhì)氣化制甲醇：投資回收期可達(dá)3.4 年，對生物質(zhì)原料依賴高1）生物質(zhì)氣化制甲醇成本測算：若生物質(zhì)價格600 元/噸，該路線成本約2669 元/噸，主要成本為生物質(zhì)原料（47.0%，）和折舊攤銷（20.1%）。2）投資回收期測算：基準(zhǔn)情形下，對應(yīng)投資回收期為3.4 年。敏感性分析：生物質(zhì)價格提升至1200 元/噸，投資回收期增至5.5 年。
生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇：直接調(diào)節(jié)氫碳體積比，投資回收期可達(dá)4.3-4.6 年成本測算：①方案1-生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇（CO2直接外排）：若生物質(zhì)價格600 元/噸，綠電價格0.20 元/kWh，綠氫價格16.3 元/kg 測算，成本約2920 元/噸；主要成本為綠氫費(fèi)用（34.9%）和生物質(zhì)原料費(fèi)用（29.3%）。②方案2-生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇（CO2利用）：假設(shè)同上，方案2 的成本約3176 元/噸，主要成本為綠氫費(fèi)用（55.4%）。投資回收期測算：①方案1：基準(zhǔn)情形下投資回收期為3.9 年；若綠電價格降至0.10 元/kWh，投資回收期有望達(dá)3.4 年。②方案2：基準(zhǔn)情形下投資回收期為4.4 年；若綠電價格降至0.10 元/kWh，投資回收期有望達(dá)3.5 年。
沼氣重整制甲醇：原料依賴度高，投資回收期達(dá)6.1 年
1） 成本測算：假設(shè)沼氣價格2 元/m3測算，該路線成本約3488 元/噸，主要成本來自沼氣原料費(fèi)用（44.7%）和氫氣原料費(fèi)用（19.7%）。2）投資回收期測算：基準(zhǔn)情形下投資回收期為6.2 年，若沼氣價格提升至3.0 元/噸，投資回收期增至9.0 年。
總結(jié)：關(guān)注資源稟賦與降本的持續(xù)性
當(dāng)前在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，并不存在一條絕對普適或最優(yōu)的路徑，其經(jīng)濟(jì)性與適用性高度依賴于項(xiàng)目所在地的具體條件，需要關(guān)注資源稟賦與降本的持續(xù)性。對比上述路線：1）產(chǎn)能效率和噸投資額：生物質(zhì)氣化路線用20 億元能產(chǎn)出最多的甲醇；碳捕集耦合綠氫路線產(chǎn)能最低。2）經(jīng)濟(jì)性：生物質(zhì)氣化路線的生產(chǎn)成本和投資回收期都具有優(yōu)勢，是當(dāng)前最經(jīng)濟(jì)的路線。3）成本驅(qū)動類型：生物質(zhì)氣化制甲醇和沼氣重整制甲醇為生物質(zhì)價格敏感型，生物質(zhì)供應(yīng)和價格波動（如季節(jié)、氣候影響）對經(jīng)濟(jì)性影響大，原料穩(wěn)定性是關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。碳捕集耦合綠氫制甲醇、生物質(zhì)耦合綠氫制甲醇是綠電價格敏感型，隨著綠電價格下降，有較大降本空間。
投資建議：看好綠色氫氨醇產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值，需要持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)資源稟賦與降本的持續(xù)性，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的金風(fēng)科技等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2、降本不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3、項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；4、審批與認(rèn)證風(fēng)險(xiǎn)。
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