做過期貨的人可能都知道，期貨有一個(gè)重要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，通常情況下期貨會(huì)引領(lǐng)現(xiàn)貨價(jià)格。既然期貨具備這種屬性，那么通過觀察股指期貨的持倉(cāng)變化，是否能先人一步洞察股市先機(jī)呢？
以這一次上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)為例，圖1顯示了2018年6月大盤暴跌之前期指主力已經(jīng)開始加倉(cāng)做空。當(dāng)滬深300期指來(lái)到3700點(diǎn)的時(shí)候，正好對(duì)應(yīng)了上證指數(shù)的3050點(diǎn)，當(dāng)初市場(chǎng)有很多人都認(rèn)為滬指的3050那就是政策底了，是不會(huì)被跌破的，3000點(diǎn)是不會(huì)被跌破的。但是股指期貨的主力卻在滬深300期指3700點(diǎn)附近的位置，大舉增加空單。前五大期貨公司合計(jì)的凈空頭持倉(cāng)從6月8日最低的1221手一路增倉(cāng)，到了6月15日已經(jīng)累計(jì)到了5164手，然后6月19日我們迎來(lái)了千股跌停，A股暴跌。所以如果通過觀察期指持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，知道主力開始大舉布局空單了，普通投資者有機(jī)會(huì)逃過一劫。再比如，今年1月份上證指數(shù)3587點(diǎn)的時(shí)候，這些主力在干什么呢？
當(dāng)上證指數(shù)在今年1月份一路飆升的時(shí)候，市場(chǎng)主力從1月中旬就開始慢慢地減持多單、增加空單，他們的凈空單在3587點(diǎn)這個(gè)最高點(diǎn)那天達(dá)到了最大值3200手。最后的結(jié)果我們現(xiàn)在都已經(jīng)知道了。通過上述的案例分析，我們可以得出一個(gè)結(jié)論：股指期貨確實(shí)起到了發(fā)現(xiàn)價(jià)格的作用。雖然目前期指成交量和持倉(cāng)量都已經(jīng)大不如前，但是這并不妨礙我們通過觀察股指期貨的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)去發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的方向，洞察股市先機(jī)。
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