新能源汽車行業(yè):19年補(bǔ)貼或?qū)⒓铀偻似?仍堅(jiān)定看好電動(dòng)化趨勢
19年補(bǔ)貼加速退坡或已成定局。補(bǔ)貼調(diào)整大于預(yù)期,幾點(diǎn)思考:1、國內(nèi)銷量無虞。退坡40%還是60%都無法覆蓋電池成本,對車企邊際影響不大,19年銷量核心在于雙積分執(zhí)行。2、電芯價(jià)格首當(dāng)其沖,但下降空間不大,且優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能緊缺;同時(shí)20年補(bǔ)貼退出早已確定,加速退坡將帶來短期業(yè)績波動(dòng),但加速行業(yè)出清。
食品飲料行業(yè):52度國窖提價(jià),開啟白酒春節(jié)旺季行情
在中美貿(mào)易摩擦還存在較大的不確定性,宏觀經(jīng)濟(jì)增速依舊存在很大下行壓力的大背景下。我們認(rèn)為食品飲料行業(yè)子板塊的配置也應(yīng)該以“穩(wěn)”為主基必需屬性較強(qiáng)的大眾品、白酒、啤酒等順序進(jìn)行板塊配置調(diào)。按照調(diào)味品、乳品、。
鋼鐵行業(yè):社庫上升廠庫下降,螺紋鋼庫存增加明顯
1月10日,上海鋼聯(lián)公布本周鋼材庫存數(shù)據(jù)。本周鋼材總庫存(社庫+廠庫)共增加23.98萬噸。社會(huì)庫存方面,本周螺紋鋼社庫上升31.32萬噸,環(huán)比上漲9.35%;線材社庫上升5.38萬噸,環(huán)比上升4.47%;熱卷社庫上升6.87萬噸,環(huán)比上升3.82%;冷卷社庫上升0.4萬噸,環(huán)比上升0.37%;中板社庫上升1.46萬噸,環(huán)比上升1.52%。鋼廠庫存方面,五大品種全面呈現(xiàn)下降趨勢,螺紋鋼、線材、熱卷、冷卷、中厚板分別下降12.96萬噸、2.87萬噸、0.19萬噸、4.04萬噸、1.39萬噸。
機(jī)械設(shè)備行業(yè):挖掘機(jī)全年銷量超20萬臺(tái),建議關(guān)注逆周期調(diào)節(jié)行業(yè)
2018年12月1日至2019年1月7日申萬機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌1.9%,同期滬深300指數(shù)下跌4.31%,上證綜指下跌2.83%,同期機(jī)械設(shè)備指數(shù)漲幅位居28行業(yè)第8位,小幅跑贏市場主要指數(shù)。子行業(yè)中,漲跌幅居前三的板塊為交通裝備、農(nóng)機(jī)設(shè)備、金屬制品,分別上漲3.39%,下跌0.62%、3.56%。1月4日央行決定下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),預(yù)計(jì)將釋放資金1.5萬億元,凈釋放長期資金8000億元。此次降準(zhǔn)為逆周期調(diào)節(jié)打下貨幣基礎(chǔ),建議重點(diǎn)關(guān)注軌道交通、工程機(jī)械板塊。
電氣設(shè)備及新能源行業(yè):新周期起步,產(chǎn)業(yè)繼續(xù)分化
新能源汽車行業(yè)觀點(diǎn): 1、產(chǎn)業(yè)繼續(xù)分化,優(yōu)質(zhì)龍頭優(yōu)勢將持續(xù)。未來一兩年,預(yù)計(jì)只有優(yōu)質(zhì)龍頭公司有擴(kuò)產(chǎn)能力,這將進(jìn)一步擴(kuò)大其優(yōu)勢地位。上周工信部發(fā)布對鋰離子電池行業(yè)規(guī)范征求意見,其中提出嚴(yán)格控制低端產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn),也強(qiáng)調(diào)了新投產(chǎn)能的前提條件:之前的產(chǎn)能利用率要高。 2、優(yōu)勢地區(qū)的優(yōu)勢更明顯,地區(qū)之間也將分化。我們看好長三角、珠三角地區(qū)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,這兩個(gè)地區(qū)具有創(chuàng)新活力。上周南京明確提出未來要成為具有全球影響力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新城市和應(yīng)用先導(dǎo)城市,由于眾多領(lǐng)先企業(yè)的聚集,其具有較好的基矗
聯(lián)訊化工行業(yè):油價(jià)持續(xù)低迷MDI價(jià)差擴(kuò)大
本周市場走勢過去一周化工指數(shù)跌幅一2.85%,同期滬深300跌幅-0. 63%。
有色金屬行業(yè):降準(zhǔn)短期或?qū)⑻嵴窠饘賰r(jià)格
降準(zhǔn)短期或?qū)⑻嵴窠饘賰r(jià)格。1月4日,央行宣布決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),根據(jù)央行官網(wǎng)發(fā)布,此次降準(zhǔn)及相關(guān)操作凈釋放約8000億元人民幣長期增量資金,可有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款資金來源。
有色金屬行業(yè):鑒鈷知鋰,未來兩年新能源汽車鈷鋰需求測算
電池系統(tǒng)是電動(dòng)車最核心的系統(tǒng)成分。電池系統(tǒng)是電動(dòng)車的動(dòng)力來源,是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的系統(tǒng)成分。以特斯拉Model S為例,其電池系統(tǒng)(鋰電池+電池管理系統(tǒng))成本占比為56%,而傳統(tǒng)的轎車發(fā)動(dòng)機(jī)占比大約只有15%-25%。
銀行行業(yè):商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行有望破冰
事件:12月25日,金融委辦公室召開專題會(huì)議,研究多渠道支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題,推動(dòng)盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行。
有色金屬行業(yè):貴金屬,短期避險(xiǎn),中期保值
貴金屬:短期避險(xiǎn),中期保值。短期來看,FED長短端國債收益率逼近,全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng),激發(fā)避險(xiǎn)需求(2018年12月24日周報(bào)《長短端利率收斂激發(fā)貴金屬避險(xiǎn)需求》中詳述邏輯)。中期來看,如果FED改變貨幣政策(從緊縮到寬松),會(huì)成為刺激貴金屬上行的最大動(dòng)能。貴金屬板塊中,我們認(rèn)為白銀價(jià)格彈性高于黃金。
休閑服務(wù)行業(yè):關(guān)注旺季行情,把握消費(fèi)升級主線下的龍頭個(gè)股
截至2018年6月27日,在權(quán)重股中國國旅大幅上漲的帶動(dòng)下,休閑服務(wù)指數(shù)自年初上漲6.27%,跑贏同期滬深300指數(shù)20.45個(gè)百分點(diǎn),表現(xiàn)優(yōu)于大盤。個(gè)股方面,板塊持續(xù)分化,整體以下跌居多:其中受益于免稅和酒店行業(yè)的高景氣度,中國國旅、首旅酒店和錦江股份分別上漲46%、18%和12%。
化工行業(yè):硫酸價(jià)格領(lǐng)漲,推薦關(guān)注PVA板塊
近半月漲幅較大的產(chǎn)品:硫酸98%(江蘇索普,14.63%),國際尿素(尤日內(nèi),8.18%),三聚氰胺(川化清華,6.92%),環(huán)氧氯丙烷(華東地區(qū),6.82%),氟化鋁(河南地區(qū),5.75%),環(huán)己酮(華東地區(qū),4.05%),國際一銨(波羅的海,3.11%),乙烯國際(CFR東南亞,2.86%),錦綸FDY(中纖網(wǎng),2.2%),木漿粕(中纖網(wǎng),2.15%)。
農(nóng)業(yè):消費(fèi)旺季將至,看好畜禽養(yǎng)殖及子行業(yè)龍頭
投資建議:白羽肉雞行業(yè)景氣向上的大趨勢不變,即將進(jìn)入三季度消費(fèi)旺季,持續(xù)推薦白羽肉雞板塊。豬價(jià)筑底,關(guān)注季節(jié)性反彈機(jī)會(huì)。三季度是水產(chǎn)飼料銷售旺季,但據(jù)氣象部門預(yù)測2018年夏季臺(tái)風(fēng)數(shù)量偏多(預(yù)測有7個(gè)),水產(chǎn)品價(jià)格上漲有望帶動(dòng)飼料銷量增加。
農(nóng)林牧漁行業(yè):巴西“雙反”利好雞價(jià),禽鏈景氣持續(xù)
行情回顧:上周(2018 年6 月4 日-6 月8 日)農(nóng)林牧漁(申萬)下跌2.04%,跑輸滬深300 約2.28 個(gè)百分點(diǎn),跑輸整體大盤約1.78 個(gè)百分點(diǎn),位于申萬28 個(gè)行業(yè)第26 位。農(nóng)林牧漁子行業(yè)中,其他農(nóng)產(chǎn)品加工表現(xiàn)最好,漲幅為0.1%;飼料表現(xiàn)最差,跌幅為6.9%。
家用電器行業(yè):份額持續(xù)提升,繼續(xù)推薦青島海爾
投資建議:份額持續(xù)提升,繼續(xù)推薦青島海爾 建議關(guān)注具備國際競爭力與全球化布局的板塊龍頭,繼續(xù)推薦持有業(yè)績確定性較高的家電龍頭,推薦白電龍頭青島海爾、美的集團(tuán)、格力電器,小家電龍頭蘇泊爾。 待外部環(huán)境趨于穩(wěn)定后,出口龍頭的中期業(yè)績將有望迎來改善,依然看好出口行業(yè)格局改善帶來的龍頭的長期成長性,建議關(guān)注西式廚房小家電龍頭新寶股份,按摩椅龍頭榮泰健康。 l 一周行情回顧(2018.06.18-2018.06.22) 滬深300指數(shù)下跌幅度較大,降幅3.9%。
輕工行業(yè):造紙看龍頭,家居軟體和全屋定制增長強(qiáng)勁
年報(bào)與一季報(bào)披露完畢,龍頭領(lǐng)增趨勢明顯。在2017年年報(bào)和2018年一季報(bào)中,輕工行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長分別為28.3%和22.7%;歸母凈利潤增速分別為47.1%和13.8%。
