商業(yè)貿易行業(yè)：11月社零增速環(huán)比提升 化妝品增速領先
上周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別為2.26%、1.43%、2.21%。CS 商貿零售板塊漲跌幅-0.30%。上周滬深300 上漲，CS 商貿零售跑輸大盤。
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盲盒究竟有多火？國內盲盒龍頭泡泡瑪市值已超千億港元[圖]
當下，盲盒之風席卷生活的方方面面，各商場、文具禮品批發(fā)市場、阿里淘寶京東等電商，盲盒注定是新近熱點與銷量大增品類，與此同時，“盲盒+X”模式正快速裂變，它作為一個創(chuàng)新的銷售形式正由潮玩市場快速拓展至文具、服裝、美妝、數(shù)碼、考古、食品等各領域。
零售行業(yè)：渠道購物近場化 線上價值穩(wěn)步攀升
行業(yè)整體小幅提升，PE 估值中樞持續(xù)上移。2020 年1-11 月商貿零售行業(yè)上漲8.11%，與上年同期相比小幅提振4.97pct，但跑輸大盤12.97pct。
房地產行業(yè)：銷售同比增速回落 土地購置保持謹慎
1）11 月單月商品房銷售面積17.54 億平米，同比上升12.05%，增幅收窄3.23個百分點；商品房銷售金額17304 億元，同比上升18.61%，增幅收窄5.31 個百分點。
零售行業(yè)：11月社消增速恢復至5.0% 雙十一大促帶動網上零售額占比進一步提升
2020 年11 月份，社會消費品零售總額3.95 萬億元，同比名義增長5.0%。其中，限額以上單位消費品零售額1.52 萬億元，同比上升8.3%；除汽車以外的消費品零售額為3.55 萬億元，同比增長4.2%。2020 年1-11 月份社會消費品零售總額達到35.14 萬億元，同比名義下降4.8%；除汽車以外的消費品零售額為31.69 萬億元，同比下降5.0%。
光伏行業(yè)：擬放開光玻產能限制 促光伏中長期健康發(fā)展
伏玻璃擬放開產能置換政策限制，短期內影響有限，中長期有望引導行業(yè)價格盈利逐步回歸合理水平，龍頭廠商憑借技術和成本等優(yōu)勢有望鞏固龍頭地位，新銳企業(yè)亦有機會迎來增長提速，且總體有利于光伏行業(yè)裝機穩(wěn)步增長。重點推薦：信義光能、福萊特（A+H）。
保險行業(yè)：互聯(lián)網保險監(jiān)管辦法正式出臺 引導業(yè)態(tài)健康合規(guī)發(fā)展
銀保監(jiān)會發(fā)布《辦法》，主要圍繞互聯(lián)網保險經營要求、營銷宣傳、售后服務等方面作出了以下規(guī)定：1）厘清業(yè)務本質，明確制度適用：涉及線上線下開展保險業(yè)務的，分別適用線上和線下監(jiān)管規(guī)則；無法分開適用且規(guī)則不一致的，應堅持合規(guī)經營和利于消費者的原則。
石油天然氣行業(yè)：2020年11月天然氣表觀消費量同比增長9.6% 城燃氣量增長12.6%
根據重慶石油天然氣交易中心（以下簡稱“機構”）的數(shù)據顯示，11月份的天然氣表觀消費量同比增速為9.6%，較10月份的同比增速5.9%顯著提升.11月氣量增速較機構上月預期增速大幅提升.
計算機行業(yè)：以十年為單位 看超融合增長持續(xù)性
分布式超融合架構是IT基礎設施近幾年的主要變革，以替代傳統(tǒng)的SAN架構。雖然在產業(yè)層面極具革命性，但在投資人眼中，依然覺得超融合行業(yè)未來的成長路徑不夠清晰。我們通過研究IT基礎設施行業(yè)發(fā)展過程中三個主要架構的興衰，以及SAN架構的里程碑時點，推斷出IT架構行業(yè)的導入期通常需要5年、成長期通常持續(xù)10年、成熟期5年后開始出現(xiàn)新興IT架構，但衰退期依然能持續(xù)10-20年。
保險行業(yè)：國常會部署促進人身保險擴面提質穩(wěn)健發(fā)展的措施點評
1）加快發(fā)展商業(yè)健康保險。支持開發(fā)更多針對大病的保險產品，做好與基本醫(yī)保等的銜接補充，提高城鄉(xiāng)居民大病保險保障能力。促進開發(fā)適應廣大老齡群體需要和支付能力的商業(yè)醫(yī)療保險產品。鼓勵保險公司將醫(yī)保目錄外的合理醫(yī)療費用納入保障范圍。通過有序擴大對外開放、加強國際合作，促進提升健康保險發(fā)展和服務水平。
食品飲料行業(yè)：雙十一助力線上消費 茅臺、五糧液線上渠道顯著放量
白酒：線上領售頓繼續(xù)保持較高增速，茅臺、五根液銷量顯著提升o11月阿里渠道白酒銷售額為24.87億元，同比增長24.72%，銷售量同比下降所8.74%，均價同比增長36.66%。
休閑零食：增速依舊不高 龍頭環(huán)比改善
1）銷售額：2020 年 11 月單月全網休閑零食成交金額 88.05 億元，同比-1.19%（銷量 2.94 億/同比-4.59%；客單價 29.94 元/同比+3.56%），增速較 10 月下降 11pct，較去年同期下降 22pct。11月份雖有雙十一驅動，增速依舊不高，我們認為主要與疫情有關，疫情后消費者當前收入下降、預期未來下降，消費傾向降低。
有色金屬行業(yè)：繼續(xù)看好制造業(yè)驅動的銅鋁機會
行情回顧：本周滬深 300 指數(shù)上漲 1.71%，有色金屬（申萬）指數(shù)上漲 0.54%。
短視頻行業(yè)：快手 全民開“屏”時代的萬花筒
短視頻已成為主流內容消費，同時提供大眾化的泛娛樂內容與低門檻的表達媒介，滿足用戶內容消費升級需求以及用戶（尤其是下沉用戶）自我表達訴求。2011 年，快手應運而生，從Gif 工具轉型社區(qū)產品，從佛系增長到激進進攻已歷經九年。
游戲：悲觀預期帶來預期差 游戲2021年有望迎來新的上升周期
2020 年線上經濟繁榮催生大量游戲公司及非游戲公司開始買量。根據DataEye 數(shù)據，買量圖片和視頻組數(shù)從2019 年平均4 萬以下和平均2 萬以下升至2020 年中的平均5.5 萬左右和2.5 萬左右。在買量市場繁榮的情況下，買量成本上升成了必然結果，但根據我們觀察，其上升幅度普遍在個位數(shù)百分點，受影響較小。從三季報數(shù)據來看，龍頭游戲公司的營銷費用也無較大波動，且隨著線下廣告的恢復，買量成本增速或將繼續(xù)放緩，因此市場對買量成本的擔心可能帶來較大預期差。
基礎化工行業(yè)：丙烯腈漲幅明顯 MDI持續(xù)強勢
本周漲幅靠前品種：丙烯腈（華東地區(qū)）（+28.6%）、甲基環(huán)硅氧烷（華東）（+13.8%6）、聚乙烯（余姚市場）（+12%）、NYMEX天然氣（+11.7%）、醋酸（華東地區(qū)）（+11.3%）、硫酸（蘇州精細化98%）（+105%）、鈦白粉：鈦型PTA121攀鋼鈦業(yè)（+10.4%）、聚丙烯（余姚市場）（+9.9%）、苯胺（華東地區(qū)）（+8.6%6）WTI原油（+8.496）；
