外資機(jī)構(gòu)嗅到了中國(guó)特殊資產(chǎn)市場(chǎng)的機(jī)遇。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)此前披露的數(shù)據(jù)，一季度末商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)2.16萬(wàn)億元。面對(duì)如此規(guī)模的不良資產(chǎn)市場(chǎng)，“逐鹿者”也在增多，其中，境外機(jī)構(gòu)參與中國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)的熱度正逐步升溫。
數(shù)據(jù)顯示，2015至2018年間，境內(nèi)機(jī)構(gòu)向境外投資人出售的特殊資產(chǎn)包逐年上升，成交數(shù)量由最初的2單升至去年的12單，投資者數(shù)量由2家擴(kuò)大至7家左右。境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)特殊資產(chǎn)的資金募集量也升至最高水平，境外私募亞洲困境債務(wù)類基金募集額，近兩年均超過(guò)100億美元。
但境外投資者謀求的不只是利潤(rùn)。“境外投資人投資境內(nèi)特殊資產(chǎn)，短期來(lái)說(shuō)獲得項(xiàng)目利潤(rùn)，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)則可能借機(jī)進(jìn)入不同行業(yè)，如房地產(chǎn)、銀行、非銀金融等，也可能借此謀求與中方相關(guān)機(jī)構(gòu)的深入合作，引導(dǎo)境內(nèi)資金投向境外。”普華永道咨詢合伙人劉振宇30日在參加華融交易中心舉辦的長(zhǎng)三角暨東中部地區(qū)資產(chǎn)推介會(huì)時(shí)表示。
東方資產(chǎn)總裁助理陳小侉日前介紹，隨著金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的深入，外資進(jìn)入不良市場(chǎng)的意愿明顯提升，主要基于兩方面的原因：一是銀行對(duì)不良資產(chǎn)的處置需求提升，二是外資亦在尋找合適的標(biāo)的。
“國(guó)外一直有專門從事特殊機(jī)會(huì)投資的機(jī)構(gòu)，他們的難點(diǎn)在于實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的跨境交易，而隨著跨境交易政策的逐步突破及金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，外資投資我國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)計(jì)將會(huì)進(jìn)一步提升。”陳小侉表示。
事實(shí)上，外資機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)特殊資產(chǎn)并非一帆風(fēng)順。據(jù)劉振宇介紹，境外投資人投資中國(guó)特殊資產(chǎn)可能會(huì)遇到四大困難：一是缺乏直接獲得資產(chǎn)包資源的渠道，二是對(duì)國(guó)內(nèi)特殊資產(chǎn)市場(chǎng)缺乏深入了解，三是不熟悉中國(guó)法律法規(guī)，四是對(duì)投資涉及的稅收問(wèn)題缺乏了解。
“2018年以來(lái)，有幾家外資機(jī)構(gòu)先后聯(lián)系我們，有的進(jìn)行了盡調(diào)，但由于價(jià)格問(wèn)題，成交的較少。與我們接洽的有美國(guó)博龍資本、新岸資本、零一資本、鼎一投資、森信資本、阿波羅全球管理公司等。”長(zhǎng)城資產(chǎn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部相關(guān)人士表示。
上述人士表示，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)法律不熟悉，對(duì)抵押物的資產(chǎn)價(jià)格，格特別是對(duì)土地房產(chǎn)價(jià)格估值低，因此報(bào)價(jià)相對(duì)境內(nèi)投資者低。
外資進(jìn)入境內(nèi)不良資產(chǎn)市場(chǎng)，對(duì)境內(nèi)資產(chǎn)管理公司(AMC)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。陳小侉認(rèn)為：“對(duì)外開(kāi)放一定程度上肯定會(huì)加劇不良資產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)與合作。四大AMC已在境內(nèi)市場(chǎng)深耕多年，形成了自己的品牌優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，外資短期內(nèi)較難形成較大的沖擊，但長(zhǎng)期來(lái)看，外資參與競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)對(duì)AMC形成挑戰(zhàn)。”
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